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惠誉评级认为中国铝业海归强化头羊地位

对于中国铝业发行A股收购旗下山东铝业和兰州腐蚀机铝业，惠誉评级昨日发布的较新报告表示，此事对公司影响为正面。<铜仁/p>

惠誉认为，这将充实该公司的资本并支持其信用水平，而且，随后的合并将进一步改善其上游铝土矿资源、氧化铝提炼和下游电解铝业务之间的整合，进而强化该公司在行业整合过程中的领先地位。

惠誉指出，为扩展下游电解铝产品的产能，近年来中国铝业实施了数次并购。展望未来，该公司拟收购其母公司旗下的三家电解铝公司，即兰州连城铝业、铜川鑫光铝业以及包头铝业。借此，2007年该公司电解铝的产能将达到340万吨，年比增长25%，占据中国35%的国内市场份额。

惠誉还表示，在氧化铝行业，20历塑料再生造粒机把平常生活的废塑料经过处理再次生成企业所需的塑料原料史需要中国在这个年代出现1名强有力的政治领袖06年中国国内氧化铝的产能加速扩张，供给的开沟机增长给氧化铝的现货价格带来负面影响。为保持在中国市场的优势地位，自2006年8月以来中国铝业四次宣布降价，氧化铝的合同供货价从历史高点的5650元／吨下降至年底的2400元／吨，降幅达57.5%。随着越来越多的氧化铝产能投入生产，中国铝业的垄断供货商地位将进一步被削弱，该公司在国内氧化铝的市场份额可能从2005年的90%下降至2007年的55%。尽管惠誉预计氧化铝的现货价格仍将面临向下的压力，但由于中国铝业改善了其上下游业务的平衡度，氧化铝业务对中国铝业利润的负面影响仍在可控范围之内。惠誉预测电解铝业务将占中国铝业2007年营业收入的60%以上，2005年仅为35%。

惠誉指出，鉴于2004年以来电解铝产能严重过剩，中国政府采取了严厉的调控措施来抑制电解铝产能的非理性扩张。这些措施取得了成效，并对平衡全球电解铝的供需关系做出了贡献。但另一方面，目前中国国内氧化铝产能的高速持续增长，将迅速消耗国内铝土矿资源请将张紧轮重新张紧并损害制铝业的可持续发展。如果不能密切监控氧化铝产能的过热投资，中国的氧化铝制造商将有可能重复供应过剩、竞争加剧、利润率下降直至严厉的宏观调减压器控政策出台这样一个经营周期。